中国基金报记者 房佩燕

处于转型阶段的银行业并不受资本的待见，近年来，资本市场整体给银行的估值都是低估的状态。不过，平安银行在内的个别银行股却逆势大涨，颇受资本青睐。估值走高背后有哪些基本面支撑？近日，在披露2020年年报后，平安银行行长胡跃飞接受了《中国基金报》记者的采访。

不良贷款核销规模空前

未来不会有黑天鹅

胡跃飞是一位资深银行家，也是一个老平安人，从1990年开始加入深圳发展银行（平安银行前身），2006年5月任平安银行副行长，2016年10月至今，任平安银行行长，如今还兼任平安理财董事长。

而数据显示，2016年起，平安银行的年度营收便开始进入千亿级别。2020年在疫情下仍保持稳健增长，营收首次超1500亿元。平安银行最新财报显示，平安银行2020年业绩实现营业收入1535.42亿元，同比增长11.3%；实现减值损失前营业利润1073.27亿元，同比增长12.0%；实现归母净利润289.28亿元，同比增长2.6%。

胡跃飞向记者分析，平安银行估值提升的背后，主要有四大支撑：

一是零售占比高，全球商业银行里，零售的估值就不低。根据2020年年报显示，平安银行零售业务实现营业收入885.78亿元，同比增长10.8%，在全行营业收入中占比近六成（57.7%）；零售业务净利润176.74亿元，在净利润中占比为61.1%。同时，不管是规模还是收入利润，零售业务的资产质量真实，因为风险能及时暴露。“我们现在不良贷款认定从之前的逾期90天，改成逾期60天，就是逾期60天我们直接算不良、直接拨备核销了，所以它的资产质量就会很真实。“胡跃飞补充道。

而在业绩会上，平安银行董事长谢永林也多次强调，平安银行未来将继续保持致力于打造中国最卓越、全球最领先的零售银行的战略方向不变。

二是盈利能力强。平安银行的对公贷款平均利率在4.55%，零售的平均贷款利率近7%，盈利能力也是比较强的。

三是科技赋能。近年来，平安银行将“科技引领”作为战略转型的驱动力，持续加大金融科技投入，夯实科技基础，强化数字化经营、线上化运营能力，推动该行向“数字银行、生态银行、平台银行”转型。胡跃飞强调，平安银行的科技不仅仅是服务到客户端，还有管理端、销售端，这会起到降成本、提效率，改善客户体验等作用。

四是资产质量真实且持续向好。年报披露的数据，大部分资产质量的各项指标都优于同业，而且表内、表外不良资产的历史包袱是彻底出清了。因而资本可能对未来利润增长的预期更高。

此外，还有综合金融的支持。平安银行背靠平安集团，集团零售资源也是非常丰厚。而目前银行零售仅利用集团零售业务不到1/3的资源，这意味着平安银行还有很大的资源挖掘空间。据悉，集团目前寿险客户超2亿，且拥有超400万的小企业客户。而谢永林在业绩会上，还表示正造打造银行银保的团队，业内认为，专业性极强的银保团队，利用银行平台和渠道或带来更大的业绩提升。